（四）财政、深化产业与货币政策的协同配合将是政策主线在需求偏弱的情况下，深化仅靠货币政策发力容易出现资金淤积和空转，无法有效落到实体，我们认为这正是去年底我国政策重心由货币政策主导向产业政策、财政政策主导切换的核心原因，未来仍需强化各项政策的协同发力。

养老目标基金是指以追求养老资产的长期稳健增值为目的，改革鼓励投资人长期持有，改革采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险，力争获得长期收益，设置封闭期或投资者最短持有期限，避免短期频繁申购赎回对基金投资策略及业绩产生影响，发展初期主要以FOF形式运作，分为目标日期型与目标风险型两类，我国目前的产品以目标风险型为主。五、建设加快养老金融：建设加快健全体系养老金融主要涉及拓宽养老服务机构的融资渠道、丰富相关金融产品服务供给、提供养老财务规划与资金管理等，重点支持养老机构运营、居家社区养老体系建设、老年产品制造企业等。

另外，贸易贸2023年末，私人控股企业贷款余额超过41.2万亿元，全年增加3.8万亿元，同比多增9500亿元，授信户数716万户，全年增加116万户，同比多增8万户。首批四只养老理财产品都是5年期封闭型产品，强国采取固收+策略以绝对收益为导向，强国设置收益平滑基金，具备认购起点低、分红稳定及允许提前赎回等特点，养老属性突出。政策支持科创企业对接多层次资本市场。

其一，内外多方面拓展创投基金的中长期资金来源，如鼓励保险资金、企业年金、养老金等中长期资金按照商业化原则投资创投基金。体化2)增加养老金融产品供给。

采用目标日期策略的基金，深化应当随着所设定目标日期的临近，逐步降低权益类资产的配置比例，增加非权益类资产的配置比例。

（二）直接融资政策也持续加力2018年，改革央行会同有关部门推出针对民企的三支箭政策组合，分别强化信贷、债权、股权融资支持。建设加快我国创业投资和私募股权投资基金管理规模达到约14.3万亿元。

贸易贸（作者为浙商证券首席经济学家）责任编辑：刘锦平主编：程凯。商业银行也通过发行具备定向用途的商业银行普通债，强国进而信贷支持小微企业或涉农主体经营。

我们认为对于发展初期的民营小微企业，政策仍需主要依赖天使投资、风险投资（VC）、私募股权投资（PE）等直接融资方式。近年来，内外我国持续强化打通科技、内外产业、金融通道，科创金融制度和市场体系日益完善，目前，我国已初步建成包括银行信贷、债券市场、股票市场、创业投资、保险和融资担保等在内，全方位、多层次的科创金融服务体系。